前三季度旅游业复苏好于预期旅游股票值得买吗-天富平台


2020年还剩不到三分之一,类似于旅游业的复苏节点,上市旅游公司股价如坐过山车。阿里的战略投资导致中信旅游股价暴跌,中国的免费乘车政策红利全年跑赢旅游股市。上市旅游公司股价低迷到抄底期了吗?能否预测后期走势?

10月28日,上证综指收于3269.24点,上涨0.46%,深成指收于13388.10点,上涨0.89%,恒生指数收于24708.8点,下跌0.24%。旅游类股方面,7.36%领涨中国,BTG酒店、天邦国际、曲江吕雯涨幅均超过1%。超过一半的旅游股呈下降趋势,其中中国住宿和希尔顿分别下跌3.52%和3%。


专家表示,疫情的意外冲击是资本市场运行异常的最根本原因。目前,中国旅游业规模庞大,发展速度比以前慢,这也是旅游股指增速低于大盘的原因。


文|上海商学院酒店管理学院,


从2019年12月(疫情逐渐开始)到2020年10月,旅游上市公司股价像市场走势一样,在春节开盘后迎来大跳水,然后开始上涨,然后回落,然后逐渐上涨。与“非典”时期的股市走势相比,市场先暴跌,后天富娱乐直属反转,再回调,然后稳步上升。旅游上市公司的股价是旅游经济的直观反映,特别是从长期来看,股价的走势与经济发展是一致的。因此,在经济基本面比较下,本文分析了受“新冠肺炎”疫情影响的旅游上市公司股价走势及其与市场走势的异同。


疫情与“非典”哪里不同?


非典爆发前夕,中国经济处于高速增长阶段,但当新冠肺炎疫情爆发时,国内生产总值和第三产业的增长率都放缓了。2002年底GDP刚刚突破10万亿元,同比增长8%,其中第三产业增加值约3.5万亿元,增长7.3%;非典爆发时,GDP扩大到10倍,增长率下降到6.1%。其中,第三产业增加值是非典的14倍,增长6.9%。


从旅游发展来看:2002年底国内旅游收入近4000亿元,增长10.1%,入境人数近1亿人,比上年增长10%;2019年底,国内旅游收入扩大到15倍,增长11.7%,入境游客数量是非典时期的1.5倍,增长率降至2.9%。


目前中国a股证券市场有34只属于旅游板块的股票,而2003年之前只有15只公司股票(天富娱乐测速不包括原本属于旅游板块但已经改变策略的公司)。这15家公司2002年平均营业总收入3.86亿元,2019年达到35.66亿元;总资产的平均价值也从2002年的10.45亿元增加到2019年的70.13亿元。


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旅游股“起起落落”


2003年股市的被动影响大致可以分为四个阶段:疫情扩散期、爆发期、控制期、疫情归零后的影响。


从大盘来看:第一阶段(03/4/21~03/4/30)疫情扩散被确认,大盘指数下跌5%;五一之后的第二阶段,疫情好转,在政府的帮助下,市场开始上涨,上证指数上涨3.5%,深证综指上涨7%。


第三阶段是疫情一年后归零到股票高点。为了快速回归经济,中国的政策大力支持基础设施项目,导致更广泛的市场反弹。上证指数上涨13%,深证成指上涨24%;之后市场回调,但没有出现快速动荡。之后一切顺利,股价慢慢迈上新台阶,经济稳步前进。第四阶段,一年后市场继续上涨,直到2006年和2007年的大牛市。


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从旅游股来看:第一阶段旅游股加权平均跌幅达到14%,是大盘跌幅的两倍多。


第二阶段,旅游上市公司的股票也有所好转。旅游类股加权平均涨幅接近5%,介于上交所和深交所之间。他们中只有少数表现不佳


第四阶段,上交所和深交所都上涨了550%以上,几乎所有的股票都达到最高点,包括旅游上市公司。即使在此之后,大幅下跌的低点与2004年4月的最高点基本相同。但与此同时,截至2006年5月11日,旅游类股加权平均指数较非典初期下降了20%以上。只有几个上市的旅游公司、晋江酒店、CYTS这些主要景点天富娱乐主管还能和以前一样,但是市场在不断上涨。比如深交所指数甚至上涨了25%。


在“新冠肺炎”时期,股市因春节休市,沪深两市指数在节后的前两天都下跌了5%。此后一个月内,中国迅速采取措施控制疫情,投资预期良好,市场呈现上涨态势,其中上交所上涨不到2%,深交所指数上涨10%。这个阶段也是医药板块的强势时期。


一个月后,国内疫情得到了很好的控天富娱乐网址制,但是国外疫情爆发严重,国外股市大跌,国内股市受到牵连。深证成指下跌17%,上交所下跌12%。之后市场开始缓慢上涨。截至10月28日,上证综指上涨7.18%,深证成指上涨28.35%。


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新冠肺炎疫情对股市的影响可以分为爆发期、疫情控制前期、疫情控制中后期、疫情清理后的影响四个阶段。


第一天富娱乐招商阶段,旅游上市公司平均跌幅达到14%,是市场的两倍多,与非典的趋势一致。第二阶段(20/1/20~20/2/23)是我国疫情防控最重要的阶段,动员全社会力量实施严格防控和集中救治。股价反弹,旅游上市公司平均涨幅0.07%,与武汉闭市前持平。看起来已经不亏了,但并没有跑赢大盘,餐饮行业的跌幅最大,平均下跌4.76%。


第三阶段可以细分为两个时期:第一个是疫情控制中期(20/2/24 ~ 3月中下旬),国家疫情高风险得到控制,但国外市场完全爆发。此时旅游上市公司的平均跌幅为1.23%,远小于更广阔市场的跌幅,尤其是以餐饮为主的公司,股价平均涨幅为19.16%,这也是国内疫情全面控制,不再蔓延的结果。虽然以旅游景点为主的公司跌幅大于餐饮公司,但也跑赢了市场。


疫情控制后期(2020年3月中下旬至今),不少旅游上市公司股价上涨,平均涨幅17.84%,介于两个市场指数之间。但主要景区的几家上市公司平均涨幅只有1.57%,甚至连公司的股份都还低于封城前。


疫情常态化时期10-59000


疫情的意外冲击是导致资本市场异常运行的最根本原因。从经济发展的角度来看,这样的自然灾害会对时局产生一定的影响,对股价的影响也是直观的,肯定会因为人心和时局造成恐慌式的下跌。另外,目前中国旅游业规模庞大,发展速度比以前慢。但随着经济停止下跌并企稳,股价会逐渐回调,直至达到新的稳定水平。


2003年,上市旅游公司股价受影响长达三年。我们有理由相信,“新冠肺炎”对旅游上市公司的影响将需要很长时间才能恢复,从长远来看,旅游股票指数的增长率将低于更广泛的市场。增速低于2003年同期,而国内旅游业仍保持快速增长态势,旅游上市公司规模更大,实力更强。因此,与t相比


基于以上分析,与市场指数相比,旅游上市公司的股票在疫情正常化期间将处于长期二次恢复状态,即虽然其发展趋势好于2003年,但跑赢市场的可能性较小。即使在疫情清理后的第四阶段,上市旅游公司的股票也很难快速回到更广阔市场的增长率。因此,从旅游上市公司的股价来看,我们并不盲目乐观地支持V型或U型反转的判断。从这个角度来看,受疫情影响较大的旅游企业应该制定多元化的发展战略,寻求新技术下文化与旅游的融合,积极寻求政府的政策支持,为长期应对严峻的形势做好准备。


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